引言

日前，2025年《财富》中国500强榜单发布，恒瑞医药以38.893亿美元营收位列第467位。

同时，全球知名投资银行高盛在其最新研究报告中，提出了对标美股“七巨头”(Mag7)的“中国民营企业十巨头(Prominent 10)”概念，旨在筛选并表彰代表中国经济未来核心增长动力的顶尖民营上市公司。这一备受瞩目的名单涵盖了中国最具活力的科技、消费、制造等多个领域，而其中唯一一家入选的医药健康企业，便是中国医药创新的领军者——恒瑞医药(600276.SH, 01276.HK)。   

恒瑞医药，作为一家深谙创新之道的企业，前瞻性地布局AI医疗，将AI技术深度融入其研发、生产与管理的全链条，致力于构建下一代智慧医药生态。本文将深入剖析恒瑞医药如何凭借其深厚的创新底蕴，在AI浪潮中乘风破浪，开创中国医疗新纪元。

01.公司简介：从连云港小药厂到创新药巨头的故事

恒瑞医药的宏伟故事，始于1970年江苏连云港的一家小药厂——连云港制药厂。在相当长一段时间里，这家工厂的业务范围极其有限，主要生产红药水、紫药水和简单的片剂，这些产品技术含量低、利润微薄，到1982年仍是一家规模很小的企业。其年平均利润仅为8万元，在激烈的市场竞争中步履维艰。工厂的命运似乎被时代的洪流所裹挟，前途未卜。   

转机出现在1990年，一位充满远见卓识的年轻技术员——孙飘扬，临危受命，接管了这家举步维艰的工厂。孙飘扬出生于1958年，拥有中国药科大学药物化学学士学位和南京大学硕士学位，是当时少有的高学历技术人才。他深知，作为一家制药企业，若无核心研发能力和独特市场竞争力，终将走向死胡同。面对严峻的竞争和落后的生产状况，孙飘扬立下决心，要改变工厂的命运。他作为一名硕士学历的技术员，在接手一家濒临倒闭的小药厂时，并没有选择短平快的仿制路径，而是以高价购买“VP16”专利，并强调“没有技术，就无法控制自己的命运”。这种对技术和研发的执着，贯穿了恒瑞医药的发展历程，也为其后来拥抱AI等前沿技术奠定了文化和战略基础。   

孙飘扬上任后，果断采取了大胆的变革措施。他以高价购得了当时国际前沿的癌症化疗药物“依托泊苷”（代号“VP16”）的专利，并成功将其制成胶囊推向市场。这一举措在当年就为工厂带来了数百万的利润，彻底扭转了其命运。这笔资金成为其从仿制药向创新药转型的关键燃料。他确立了“创新+仿制”并行的发展策略，即在积极投入创新药研发的同时，也明智地选择生产高利润、尚未被模仿的仿制药，以此作为企业生存和发展的基石。   

1997年2月，连云港制药厂进行了股份制改造，由连云港恒瑞集团有限公司（原连云港市医药工业公司）、中国医药工业公司等五家发起人共同发起设立江苏恒瑞医药股份有限公司，标志着企业发展迈入新阶段。2000年10月，恒瑞医药在上海证券交易所成功上市，股票代码为600276.SH。上市为恒瑞提供了强大的资本支持，使其能够持续投入高风险、长周期的创新药研发。上市带来的充裕资本，使得孙飘扬能够斥巨资建立上海研发中心，并在全球多地设立科研机构。2025年5月23日，恒瑞医药在香港联交所主板成功上市，股票代码为01276.HK，实现了“A+H”两地上市。 

孙飘扬始终将科技创新视为恒瑞医药的第一发展战略，并坚持长期、高强度的研发投入。20多年来，公司坚持将销售收入的10%以上（2019年甚至达到16.73%，与国际制药巨头强生、拜耳等相当）用于研发，累计研发投入已高达460亿元，位居全国医药行业前列。为支撑其创新战略，恒瑞医药在全球范围内构建了庞大的研发网络，在中国、日本、美国、澳大利亚及瑞士设立了14个研发中心，全球研发团队规模超过5500人。其研发中心布局始于1997年在连云港建立，2000年上市后又斥资近2亿元在上海建立新的研究中心，并陆续在成都、美国、日本等多地设立。这种“研发先行”的基因，使得恒瑞医药在面对传统制药行业的激烈竞争时，能够通过持续的创新产出建立起强大的护城河，并为其后续拥抱AI等前沿技术奠定了坚实的基础。

如今，恒瑞医药已发展成为一家专注研发、生产及推广高品质药物的创新型国际化制药企业，聚焦肿瘤、代谢和心血管疾病、免疫和呼吸系统疾病以及神经科学等核心领域进行新药研发，是国内最具创新能力的制药龙头企业之一。其抗肿瘤药销售在中国市场排名第一，市场份额超过12%。公司已连续6年上榜美国《制药经理人杂志》全球制药企业TOP50榜单，并连续4年上榜国际知名咨询机构Citeline发布的全球TOP25管线规模制药公司榜单，2025年自研管线数量位居全球第二。公司已在国内获批上市23款新分子实体药物（1类创新药）和4款其他创新药（2类新药），有90多个自主创新产品正在临床开发，约400项临床试验在国内外开展。作为国内医药研发龙头企业，恒瑞医药积极履行社会责任，已有106个产品陆续进入国家医保目录，其中包括卡瑞利珠单抗、瑞维鲁胺等15款创新药，切实提升了优质药物的可及性，让国内患者“用得上、用得起”新药好药。

02.AI医疗布局

恒瑞医药在AI医疗领域的布局旨在通过智慧赋能，全面革新医药研发与生产模式，旨在构建一个综合性的、具备强大竞争力的智慧医药生态系统。

2.1 AI在新药研发领域的深度融合

恒瑞医药在AI辅助药物研发方面采取了“自主研发+外部合作”的双轮驱动策略。

首先，在AI辅助药物设计与优化方面，恒瑞医药积极与全球领先的AI药物设计公司合作，例如与法国Iktos签署了AI新药研发平台战略合作协议。Iktos是一家专注于开发基于AI的从头药物设计软件Makya™的公司。该软件利用深度学习生成模型，能够自动设计和生成符合特定疾病治疗所需标准的新分子，从而显著加速小分子药物的发现和先导化合物的优化。这项合作旨在解决药物设计中同时满足多项生物活性和成药性标准的关键挑战，大幅提升上游制药研发的生产效率。恒瑞医药研发中心副总经理兼CEO陶维康博士对此合作表示高度认可，强调公司对探索和应用AI等赋能技术以革新和加速创新药物发现的浓厚兴趣。   

其次，恒瑞医药将AI大模型应用提升到企业战略高度。公司计划在所有部门、分支机构和子公司全面实施DeepSeek模型，这一指令由董事长孙飘扬亲自发出。各系统和部门被要求提交详细的DeepSeek应用计划，明确应用场景、实施步骤、预期目标和时间表，并将其应用纳入内部考核体系。这一举措远超简单的技术试点，体现了恒瑞医药将AI视为核心竞争力、构建技术护城河的决心。通过DeepSeek大模型，恒瑞医药旨在缩短新药研发周期，大幅提升研发成功率，并推动AI渗透至研发、生产与管理的全环节。尽管具体应用细节未完全披露，但其目标是实现疾病洞察报告的精准生成、专家知识库辅助决策、流程效率提升、互联互通，以及日常个人健康数据的管理和监测等。   

2.2 AI在智能制造与给药装置领域的突破

恒瑞医药在AI智能制造领域的布局，以其旗下子公司恒瑞医疗（苏州精微医疗科技有限公司）的AI全自动注射笔生产线为代表，实现了突破性进展。2025年3月12日，精微科技宣布其首条AI全自动注射笔生产线正式实现规模化量产，年产能达2000万支，并计划未来年产能突破1亿支 。这一成就具有里程碑意义，因为它彻底打破了欧美企业在全球注射笔核心技术和产能上的长期垄断，实现了核心技术的自主可控。   

这条生产线以“无人化、高精度、零缺陷”为核心竞争力，树立了国内自动化注射笔制造的新标杆。在技术细节上，它实现了全流程无人化，从原材料进料、精密组装到成品包装，所有环节均由力控机器人和磁悬浮输送线协同完成，关键工序精度高达±0.01mm。同时，生产线集成了高灵敏度力/位移传感器和先进的AI缺陷识别算法，能够实现在线全检覆盖各项关键工艺，不良品拦截率高达100%，确保产品质量的极致可靠。此外，该生产线还具备柔性生产突破，单条生产线能够快速切换适配多种注射笔型号，换型时间短，灵活满足不同剂量、粘度药品的定制化需求。 

在商业模式上，恒瑞医疗通过提供“交钥匙工程”服务，为国内药企提供安全可靠的新型给药装置，极大降低了药械组合开发的门槛。其自主研发的两步自动注射笔Comforjet®已取得多项突破性创新，累计获得中、美7项发明专利授权，并布局PCT国际专利，核心技术包括注射激活原理和听觉反馈。该产品已完成中国药包材A类注册，并同步推进美国DMF（药品主文件）提交，US-China FTO（自由操作）报告确认零专利风险，为全球市场准入奠定坚实基础。   

03.市场表现与合作

3.1 AI产品与技术的市场表现

恒瑞医疗旗下苏州精微医疗科技有限公司推出的AI全自动注射笔Comforjet®已成功实现规模化量产，并服务于国内多家药企，应用于GLP-1和自身免疫药物等多个重要产品线。这不仅解决了国内药企在新型给药装置上的痛点，降低了药械组合开发的门槛，更通过显著降低单支生产成本，提升了国产创新药的国际竞争力。在预计2025年将突破300亿美元的全球注射笔市场中，恒瑞医疗的这一突破性进展，为其带来了巨大的市场潜力，并有望改变长期被欧美企业垄断的市场格局。Comforjet®已完成中国药包材A类注册，并同步推进美国DMF提交，已获得中、美7项发明专利授权，并布局PCT国际专利，US-China FTO报告确认零专利风险。这为其在全球市场的推广和应用奠定了坚实的合规和知识产权基础。   

尽管AI在新药研发中的直接销售数据难以量化，但其在缩短新药研发周期、提升成功率方面的作用，已通过恒瑞医药近年来密集的、高价值的创新药对外授权（License-out）交易得到了充分体现。恒瑞医药已累计实现14笔创新药对外授权，其中近三年对外授权9笔，潜在交易总额累计可达约140亿美元，首付款总额约为6亿美元，并获得若干合作伙伴的股权。这些密集的BD（Business Development）交易，已成为恒瑞医药的“第二增长曲线”。AI在新药研发中的应用（如缩短研发周期、提高成功率 ）无疑将进一步加速和丰富恒瑞的创新管线，从而为未来的对外授权提供更多优质资产，持续提升其全球影响力。   

具体案例方面，恒瑞医药与德国默克集团的全资子公司达成授权合作，交易总额可能高达14亿欧元。此外，与默沙东达成授权合作，交易总额可达19.7亿美元 。尤为值得关注的是，与美国Kailera Therapeutics公司创新性地采取“管线分拆”（spin-off）模式，授权GLP-1类创新药HRS-7535、HRS9531、HRS-4729，潜在交易总额高达60亿美元，并取得Kailera公司19.9%的股权。这种模式创新了国内药企BD出海路径，实现了海外临床开发巨额费用投入和未来收益的最大限度平衡 。这些高价值的BD交易是AI赋能研发的直接商业化体现，不仅带来可观的现金流和收入，更通过股权合作实现了更深层次的价值绑定和风险分担，为公司带来了持续的收益和未来增长潜力。这种“AI赋能研发 -> 高价值BD交易 -> 国际影响力提升”的链条，使得恒瑞医药的国际化战略不再仅仅是产品出海，更是创新能力和商业模式的输出。   

3.2 竞品分析

在AI药物研发领域，国内涌现出晶泰科技等上市企业及英矽智能等独角兽企业筹备IPO，营收增长迅速，但目前普遍处于亏损状态，且面临同质化竞争的挑战。这些企业主要通过药物发现解决方案和软件服务获取收入，并与辉瑞、复星医药、赛诺菲等药企合作。同时，腾讯、华为、百度等本土互联网头部企业也已开发出人工智能药物发现与开发平台，试图切入AI制药赛道。恒瑞医药作为深耕医药行业多年的传统龙头企业，其核心竞争力在于深厚的药物研发经验、丰富的临床数据积累、强大的临床试验能力以及完善的商业化网络和雄厚的资金实力。其AI布局更侧重于将AI作为赋能工具，提升自身核心业务效率，而非纯粹的AI技术服务提供商。这种“AI for Pharma”的模式使其能够更好地将AI与实际的药物研发流程和临床需求相结合，形成独特的竞争壁垒。   

在AI医疗器械领域，以医学影像为例，市场上存在联影等传统医疗影像设备制造商，以及鹰瞳科技（已上市）等专注于AI医疗影像诊断的初创企业。这些公司主要在医学影像辅助检测与诊断方面展开竞争，如肺部（肺炎与肺结节）、乳腺癌、慢阻肺等。恒瑞医疗的AI全自动注射笔生产线，聚焦的是高端给药装置的智能制造，这与AI影像诊断的赛道有所区隔，但都属于AI医疗器械范畴。恒瑞的优势在于其作为大型药企集团的背景，能够更好地实现药械结合，提供整体解决方案，并在产品合规性、专利布局和国际化方面具备更强的实力。

3.3 合作与案例介绍

恒瑞医药在AI医疗领域的合作涵盖了研发、生产和商业拓展等多个层面。在研发端，与法国Iktos的战略合作，利用其Makya™软件加速小分子药物设计，是其在AI药物发现领域的重要外部合作。在生产端，恒瑞医疗的AI全自动注射笔生产线量产启动仪式上，已与质肽生物、药明生物、博腾生物等多家行业领军企业达成战略合作。这不仅体现了其AI制造能力已获得行业广泛认可，也预示着其智能制造服务将进一步赋能国内生物医药产业链。在商业拓展方面，与德国默克、美国Kailera Therapeutics等国际巨头的多笔创新药授权合作，不仅带来了巨额潜在收益，也提升了恒瑞医药在全球市场的品牌影响力。

04.未来展望

随着人工智能技术的飞速发展，中国AI医疗市场正迎来爆发式增长。据互联网数据中心（IDC）统计，到2025年，全球人工智能应用市场总值将达到1270亿美元，其中医疗行业将占据五分之一的市场份额。在中国，AI医疗器械市场规模从2019年的1.25亿元人民币大幅增长至2021年的6.82亿元，并预计在2024年增长至87.16亿元，三年复合增长率高达133.9%。

未来，恒瑞医药将继续秉持“创新+国际化”双轮驱动战略，通过持续加大创新投入，加速国际化进程。通过DeepSeek大模型的全面推广，AI将深度赋能其研发、生产与管理全环节，显著提升效率、降低成本、加速创新成果转化。AI全自动注射笔生产线的成功量产，更是其在智能制造领域实现“弯道超车”的典范，为中国制药品牌走向世界提供了“硬实力”。   

恒瑞医药的未来，不仅仅是成为中国医药行业的领军者，更是在AI赋能下，加速向全球创新型药企迈进。AI技术的深度应用，将使其能够更高效地发现和开发创新药物，缩短上市周期，从而在全球竞争中占据更有利地位。

恒瑞医药，这家从连云港小药厂起步，历经半个多世纪风雨洗礼的中国制药巨头，凭借其创始人孙飘扬对创新的执着追求和对研发的巨额投入，成功转型为国内创新药的领军者，并赢得了高盛“中国民营十巨头”的殊荣。如今，面对人工智能浪潮的汹涌而至，恒瑞医药再次展现其前瞻性和魄力，将AI技术深度融入研发、生产与管理全链条，不仅通过AI辅助药物设计加速新药发现，更在智能制造领域实现了AI全自动注射笔生产线的突破性量产，打破了国际垄断。

这些AI赋能的创新实践，不仅为恒瑞医药带来了丰硕的国际化授权成果，更使其在激烈的市场竞争中构建起坚实的技术护城河。恒瑞医药的AI转型不仅是技术升级，更是其企业使命和行业责任的体现，旨在通过科技创新，为全球健康福祉贡献中国力量。展望未来，恒瑞医药将继续秉持“创新+国际化”双轮驱动战略，以AI为核心引擎，不断提升研发效率，丰富创新管线，加速全球市场布局。我们有理由相信，在AI的深度赋能下，恒瑞医药将继续书写中国医药创新的新篇章，为全球患者带来更多优质、可及的药物，真正实现“智领未来，健康全球”的宏伟愿景。

05.大模型&AI产品经理如何学习

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